受新冠肺炎疫情影响，国内居民猪肉消费大幅下降，特别是大型企业、学校、餐饮酒店等猪肉消费受到重创。2月份后全国生猪均价持续环比下跌，本周生猪均价跌至27.73元/千克，较上周环比下降10.92%。我们认为猪肉消费低迷、以及短期猪肉供应增加是猪价下跌的主要原因。
消费方面：尽管4月和5月份餐饮店陆续开业，但是主要带动的是冻肉消费，对鲜肉消费的影响暂不明显，5月份屠宰企业的屠宰量依旧处于低位。加之，受新冠肺炎疫情的影响，国内居民经济水平下降，整体购买力减弱，目前国内猪肉价格仍处于历史同比高位，叠加季节性消费淡季的影响，整体猪肉消费大幅下降。
供应方面：2月份处于高猪价，二次育肥现象增加，目前5月份是大猪集中出栏上市的时间段；加之，近期山东、江苏等地区非瘟疫情增加，养殖户出现抛售，利空猪价。另外，为保障新冠肺炎疫情期间国内居民对生活物资的需求，中央不断投放储备猪肉，一定程度上打压了猪价。
预计整个5月份猪肉供应环比略增、消费环比变化不大，短期内生猪价格上涨难度较大。但全国猪肉整体供应仍为紧缺，随着居民消费水平的回升，预计三季度猪价有望止跌。