统计数据显示：8月规模以上纺织企业纱产量同比、环比均出现增长。

2012年8月规模以上企业纱产量278.2万吨。根据历史数据，环比上涨1.9%，同比增长14.0%；1-8月累计2087.9万吨，同比增长13.1%。（注：统计局公布数据，同比增长15.3 %；累计产量2062.1万吨，同比增长13.5%。）

8月纱产量保持较快增速度，必然推动棉花消费增长。按照BOABC模型推算，8月全国规模以上企业纺纱用棉量88.5万吨，同比增长5.59%，用棉量增幅主要是化纤对棉花的替代增加；1-8月消费总量的664.3万吨；同比增长4.83%；综合其他消费和中小企业的消费，8月国内棉花总消费量为91.3万吨。1-8月的棉花总消费量670.6万吨。
关于2011/12年度的纺织用棉量为1031万吨，较上年增0.4%；考虑其他消费，作物年度的总消费量1048万吨，较上年度增长0.83%；考虑进口，国内棉花库存总量为499.6万吨，作物年度的安全系数为47.6%，安全系数为2008年度以来的最高的安全系数，较高的安全系数对2012年棉花价格产生重要的压制作用。

考虑8月进口30.6万吨左右、新棉采摘预计37.8万吨左右，占到年度预计产量的5.04%；国内消费、作物年度的期初库存，预计8月国内末库存量为507.3万吨，月末库存系数为5.6，高于上年的2.1较高国内库存，决定国内的棉花市场的相对疲软。

库存构成来看：
考虑8月中储棉进口棉花6.55万吨左右，预计8月底国储棉花的在394.8万吨，占到国内库存总量的77.83%，纺织企业库存约为当月加工量0.5倍，约合44.7万吨，占库存总量的8.81%；贸易商库存42.7万吨，占到国内库存8.43%；农户库存25万吨左右，考虑上年结余和新采摘，预计销售率35%左右；。

鉴于市场流通库存比重较低，决定国家在9月份销售100万吨的国储棉花。

2012/13年度来看，尽管国内产量有所下降，但是2011/12年大量进口带来2012/13年度期初库存较高，同时国内消费保持平稳，预计期末库存和安全系数保持较高水平；2013/14年度的中国的棉花面积会继续有所下降，安全系数将会进一步回落，价格进一步回升。


摘自《中国棉花市场双周报》

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