艾格专家视点：

    截止到12月末，2012/13榨季，中国食糖产量为327.5万吨，销量为217.6万吨；单纯从销售数据来看，12月份的销售情况非常好，但这个销售数据没有明确是否包含了国家12月27日收储的80万吨，如果计算这部分数量，那么这个销售数据只能说表现一般。如果不算收储的数量，那么销售数据是近几个榨季最好的，我们的理解更倾向于包含国家的收储部分。同时，国家在1月22日还收储70万吨，那么1月份的销售数据会继续向好。

    从目前食糖的价格走势来看，主力合约上冲到5700元以上后快速回落，已经出现5连阴，现货价格也跟着下调，在收储和霜冻炒作以后，价格继续上涨的动力似乎不足；那么价格已经发生发转呢，还是只是暂时的一个调整，调整后继续向上有所突破？这应该是很多投资者正在判断的问题，在操作上会有一定的矛盾。如果现在放空，那么担心价价格调整后继续上涨，利多的因素有：1月份的销售数据会继续向好；其次，霜冻虽然暂时过去，但还有再来的可能；同时，虽然霜冻过去，但出糖率下降，炒作产量下降的可能性也是存在的，如果1月份的出糖率继续下降的话。如果做多，那么利空的因素是：增产是一个大概率事件，很可能达到1400万吨，因为目前的产量数据只是一个预测，霜冻对产量造成的影响有多大，还需要继续观察；同时，收储政策已经兑现，继续收储的可能性在下降，起码短期内再继续出台收储政策的可能性在下降；目前，看空的观点还是较为普遍，如果出现价格急速下跌，损失将非常大，何况，目前的价位相对于成本来讲，已经高出不少，继续大幅下跌的空间还是存在的。

    我们给出的观点是，价格在目前的价位应该还有一定的反复，建议投资者在遇到反弹时，观察反弹的力度，适度防空，一旦突破前期高点，及时止损，再寻找其他放空时机。暂时不建议做多。

摘自《中国糖料市场月报》

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