回顾 2012年全年，农业板块下跌 2.72%，沪深300上涨 9.75%，农业板块连续两年跑输沪深300 指数，风险释放较为充分。2013年初至今，沪深300指数整体上涨 2.87%，其中农业板块累计上涨 7.64%，跑赢沪深300指数4.77个百分点，农业板块触底反弹。从板块估值来看，农业股绝对估值水平已远低于历史均值，农业股相对大盘 PE 略低于历史均值，相对中小板 PE 远低于历史均值，板块估值趋于合理。