2013 年 1 月，媒体报道享誉全球的新西兰牛奶及奶制品被检测出含有微量有毒物质二氰二氨，新西兰政府已经下令禁售含有二氰二氨的奶类产品。我们认为主要有以下 4 个层次的影响值得关注。

1. 食品安全事件并非制度，资源完备就可以完全解决，可以部分改变国人对本国乳制品的质量看低一等的理念。新西兰作为公认的最好的奶源国，其乳制品及奶源行销全世界，是被公认的高质量的标杆。一方面其自然资源得天独厚，另外其管理制度也是非常领先的。这样的优质区域都出现了问题，证明食品安全问题在制度，原料等建设完备的情况下也是难以完全避免的。重要的如何在出现问题以后及时，合理的处置。

2. 对以国产奶源为主的国内乳制品公司短期有正面推动。目前国内进口乳制品的增速非常快，特别是 UHT，酸奶等的进口替代在部分大城市开始显现，婴幼儿、老年人配方奶粉则很早就成了进口产品占据主导的格局。其中产品大部分来自新西兰、澳洲、美国等，对于本土乳制品的发展，增长形成了一定的压制。由于此事件涉及到了奶源以及终端产品，消费者可能会在短期内更倾向于购买具有国内奶源的乳制品。

3. 对部分奶源以新西兰地区为主的公司短期有一定影响，对外资短期影响更大一些。由于新西兰奶粉主要作为原料奶。全球 60%的奶制品企业和乳品供应商采用新西兰奶源的奶粉。其中包括了明治、雅培、惠氏等国际知名大品牌。而其他 30%左右的品牌采用的是其他奶源的奶粉，包括澳大利亚、丹麦、法国和荷兰。

4. 对乳制品消费整体增长的大趋势影响不大。此事件发生后新西兰政府已做出及时回应，新西兰第一产业部新闻发言人莱斯利在接受记者采访时表示，新西兰政府如今所有的新西兰乳制品都是安全的。确认，新西兰最大的乳制品公司恒天然公司也表示，其产品不存在安全风险。此事件的影响可能还会持续，但对于乳制品消费的需求长期来看影响不大，毕竟乳制品的营养及功能效应已深入人心，得到大多数 人的认可，这种大的消费趋势不会改变，另外在我们的年度策略里面提到的受益于扩中提低的消费品中，乳制品的收入从低到中过程中，消费向上弹性最大的。

风险提示：此事件继续发酵，在后期继续检出二氰二氨。