最近在与市场沟通时，发现大家对禽存栏量的数据有所担心。根据畜牧业协会的数据，12年祖代种鸡存栏数据 118 万套左右，同比增 17%（对于祖代引种量另一套数据为 2011 年引种量 111 万套，2012 年引种量130 万套以上，同比增长 20%左右）；父母代种鸡月度存栏 739 万套，同比增 16%。有人由此得出结论父母代种鸡存栏仍属于高位，并未去产能。

    而这种观点是有偏颇性的，从而很容易误导市场。

    对于父母代存栏，难道大家没发现 739 万套存栏量是有问题的：想一想单民和与圣农存栏就得 400 万套以上。

    行业来看，月度存栏至少在 5000 万套。实际上行业协会的父母代存栏数据的取得是选择了几家主要企业作为监控样本，所以以此推断行业存栏变化意义不大，而且由于行业协会所选样本较小，反而更容易失真。

    我们对于当前存栏解读是：我们承认祖代引种量高企，但却是面临断代问题：父母代和商品代紧缺。行业持续亏损导致中小养殖户杀种代明显，而大型企业都未淘汰种鸡。

◆价格最为真实：

    存栏数据容易失真，这是行业公开的秘密。就像之前大家盯着猪存栏看错这波猪价上涨一样。

    但有个指标最为真实，供求决定的价格不会失真。就是价格。

    我们建议跟综几个价格指标：1）父母代苗价：11 年 4 季度父母代存栏偏高时，父母代苗价格暴跌。可想而知如果当前父母代存栏同比增 16%的话，父母代苗价是不可能维持在现在的 15-16 元/套的。只有一种可能，行业前期淘汰较为充分，现在父母代是紧缺的，所以能维持如此高的价格。

    2）毛鸡的价格在 4.6-4.7 元/斤，则反映了市场毛鸡较为紧缺，尤其是未来一段时间毛鸡价格，这个是事后验证。

    3）商品代苗价：我们注意到近 6 天苗价快速上涨 67%，主要原因为部分养殖户补栏跨年鸡，而当前鸡苗较为稀缺。真正的大规模补栏行情在节后，我们预计届时苗价会快速被推高到 4 元/羽以上。

◆投资建议：

    我们在当前及接下来坚定看好去产能较为充分的禽类养殖板块。